8月20日晚，阿里巴巴集团公布了2021年第一季度业绩(即自然年为2020年)。

与上一季度陷入困境的前一季度不同，好消息是阿里的财务数据已经完全恢复，甚至超过了流行病前的水平。

研究结果显示，从许多重要指标来看，业绩复苏是显而易见的。例如，就集团收入而言，该季度同比增长34%，远高于上一季度的22%。就盈利能力而言，业绩也明显好于上一季度，同比增长28%，而上一季度为11%。

在过去三年里，阿里巴巴的收入和净利润一直在增长，而去年同期为36 KR。

天猫是市场上最关注的实物GMV，也好于预期，该季度同比增长27%，为一年来最高，甚至超过去年的双11倍。这表明，疫情过后消费的反弹非常明显，今年的天猫618推出了漂亮的产品，以应对这一波的消费者需求。

在过去的两年里，天猫的物理GMV比去年增长了36 KR.

仅仅在一个季度，阿里就走出了困境，收入、净利润和天猫的实际GMV增长都超出了市场预期。

这在很大程度上取决于核心电子商务业务的支柱。本季度，其在总营收中所占的比例仍高达86.71%，长期以来，该业务在总收入中所占的比例已超过80%，这可以说是阿里巴巴集团稳步增长的"定牌针"。

过去四年，阿里巴巴核心电子商务业务的增长，以及它在总收入中所占的比例：36 KR。

核心电子商务是坚韧和毫无防御能力的。

核心电子商务对阿里集团的重要性不言而喻，它一直是阿里巴巴最赚钱的业务。

从阿里过去五年的收入来看，如果我们不考虑云计算、大型娱乐(优酷、阿里影业、阿里体育等)、创新(指甲、高德)、新的零售和其他继续亏损的业务，阿里巴巴的季度净利润率(即调整后的EBITDA利润率)基本上可以维持在50%左右。

例如，在本季度，该集团的整体净利润率为23%，而核心电子商务业务的净利润率为38%，这意味着核心电子商务业务一直在弥补其业务亏损。

正因为核心电子商务业务一直保持着良好的增长态势和盈利能力，阿里对新疆的开放没有太多的担忧。过去五年，阿里一直在云计算、娱乐、钉子和高德国等领域大举投资，以求找到一个新的增长点。